2天12个IPO，港交所要挤不下了 - 世界杯下注

7月9日，香港交易所见证了7家公司同步敲响上市钟声，涵盖了电子测量仪器、PCB钻针、消费电子制造、休闲食品、机器人及电子陶瓷等多个行业。其中，立讯精密（02475.HK）是市值最大的新股，超过4000亿港元；三环集团（06951.HK）市值达2000亿港元；鼎泰高科（01377.HK）开盘价为330港元/股，市值约1400亿港元；珞石机器人（03752.HK）开盘市值约100亿港元；普源精电（00537.HK）开报37.36港元/股，市值约80亿港元；东方科脉（01770.HK）市值约40亿港元；齐云山食品（02797.HK）市值10亿港元。

这7家公司吸引了超过70名基石投资者，认购总额逾百亿港元。立讯精密获得了包括淡马锡、GIC、阿布扎比投资局、腾讯、泰康人寿在内的28名基石投资者；鼎泰高科则有胜宏科技、易方达、泰康人寿等17家基石投资者；三环集团的基石投资者包括淡马锡、摩根大通、阿里巴巴、腾讯、高盛资产管理等。

加上前一日（7月8日）已在港股上市的Momenta-W、瑞为技术、易控智驾、宝盖新材、基本半导体这5家公司，香港交易所连续两天共迎来了12家新上市公司。值得注意的是，东方科脉原定于7月8日上市，但因需额外时间完成公告及获得监管批准，推迟至9日。

连续两天的12个IPO盛况，标志着二级市场出现了一个久违的退出机会。

一天七家公司上市

7月9日同一天七家公司敲钟上市，其中不乏引人注目的企业掌门人。

市值最高的立讯精密由王来春创立。王来春于1967年出生，早年因家庭原因辍学，1988年成为富士康大陆首批员工之一，十年间从普通工人晋升至高职级课长。1998年，她与哥哥王来胜共同创立立讯公司，利用港资身份在内地设厂生产电脑连接器，早期订单多来自富士康。2004年，王来春在深圳创立立讯精密，沿用富士康的管理模式，并于2008年后转向自主研发。2011年，公司通过收购切入苹果供应链，最终成为iPhone和AirPods整机代工厂商。2017年，苹果CEO蒂姆·库克曾到访立讯精密，并赞扬其“以人为本的卓越文化”。如今，立讯精密年收入达到3323.44亿元，净利润181.70亿元，已成为行业龙头。该公司于2010年在深交所上市，此次赴港上市实现了“A+H”两地融资平台。

鼎泰高科的董事长王馨是一位女性创业者。1973年出生于河南农村的王馨，16岁时前往东莞打工，从玩具厂普工做起，自学会计并积累业务经验。后转入一家PCB电路板台资工厂，从一线操作工逐步晋升至车间主管，再转向业务销售，对生产、销售和财务流程都有深入了解。1997年，王馨用积蓄在东莞创办了“鼎泰电子材料经销部”，最初从事钻针翻新业务。在其带领下，公司产量逐年增长，并于2022年在创业板上市。此次港股IPO成功，鼎泰高科也实现了“A+H”融资。

三环集团的故事同样展现了从小厂成长为市值千亿龙头的发展历程。创始人张万镇出生于1949年，16岁辍学后在竹器厂当学徒。1970年，工厂转型生产电阻器，张万镇学习碳膜电阻技术，成功带领工厂完成转型。1973年，他加入国营潮州无线电瓷件厂（三环集团前身），从普通工人做起，凭借对陶瓷粉体配方和烧成工艺的钻研，一路晋升至厂长。1992年，张万镇主导企业股份制改造，公司更名为潮州三环（集团）股份有限公司，他出任董事长兼总经理。他将目标锁定在被日本企业垄断的光纤陶瓷插芯领域，经过二十年研发，成功将产品成本大幅降低，达到日企的五分之一。2014年12月，三环集团在深交所创业板上市，此次港交所上市完成了“A+H”两地上市。

珞石机器人是三个年轻人的创业项目。2015年，庹华与两位合伙人辞去500强企业工作，在北京创立珞石（北京）科技有限公司，专注于被国外垄断的机器人控制系统。公司现已覆盖工业机器人、柔性协作机器人及具身智能机器人产品线，是本次新股中唯一带有“机器人”标签的企业。

东方科脉是全球第二大电子纸显示器制造商，也是最大的商用电子纸显示器制造商，在电子价签、电纸书等领域占据重要市场地位。公司预计2025年营业收入将达17.13亿元，同比增长48.8%，且利润已连续三年保持增长。

普源精电和齐云山食品则分别在各自细分领域深耕。普源精电以“RIGOL”品牌示波器、频谱分析仪为主营业务，是中国最大的电子测量仪器供应商，全球排名第八。齐云山食品是本次上市企业中规模最小的消费品公司，主营南酸枣糕等果类零食，2025年在中国南酸枣食品市场份额约占29%，位居第一。

至此，香港交易所一日内七家公司上市的盛况得以呈现。

两天12家IPO，众多基石投资者加持

与7月9日的热闹景象类似，7月8日，港交所也迎来了Momenta-W、瑞为技术、易控智驾、宝盖新材、基本半导体5家公司的上市。

Momenta-W是“物理AI”赛道上的首只股票，专注于L2-L4级别智能驾驶解决方案，预计2025年营收将达24.13亿元，三年复合增长率超80%。瑞为技术专注于视觉智能，在国内民航视觉产品市场份额位居第一。易控智驾致力于矿区无人驾驶，是全球首家部署超过2500台无人矿卡的供应商，预计2025年营收将达14.35亿元，三年复合增长率超130%。宝盖新材生产复合材料沟盖板，是一家传统的制造业公司，在港股创业板上市。基本半导体是中国碳化硅功率半导体企业。

至此，短短两天内，共有12家企业在港交所挂牌上市。

这12家公司虽然业务领域各不相同，但在资本运作上呈现出两种不同的模式。一种是拥有豪华基石投资者阵容。例如，立讯精密吸引了淡马锡、GIC、阿布扎比投资局、腾讯、泰康人寿等28家机构，认购金额达15亿美元，占发行比例的48.44%。鼎泰高科获得了胜宏科技、高瓴HHLR、建滔、易方达、泰康人寿等17家机构约2.54亿美元的认购。三环集团的基石投资者包括淡马锡、摩根大通、阿里巴巴、腾讯和高盛资产管理等，认购比例约为49.8%。

另一种模式则体现了产业资本的深度参与。Momenta的14家基石投资者中，梅赛德斯-奔驰集团出资2500万美元，比亚迪旗下的Golden Link出资1500万美元，这些都是其老股东和长期合作伙伴。易控智驾的基石投资者包括紫金矿业和徐工产业投资旗下的基金，各出资2000万美元，而紫金矿业本身就是易控智驾无人矿卡业务的客户。产业资本从客户转变为股东，再成为IPO的基础，这种模式在本轮港股新上市公司中屡见不鲜。

此外，东方科脉、瑞为技术、基本半导体、宝盖新材这四家公司均未引入基石投资者，但仍受到散户追捧。例如，基本半导体一度出现近八百倍的孖展超购。

港交所迎来上市高峰

“我从未在这样的大厅里见过如此多的人。”6月26日，在香港交易所成立26周年庆典上，港交所主席唐家成感慨道。当日，6家硬科技企业和一只科技ETF一同挂牌，单日募集资金达192亿港元，创下当年单日上市数量新纪录，以一场充满硬科技力量的仪式为香港交易所26周年生日献上厚礼。

7月8日和9日两天内诞生的12个IPO，是这一热闹景象的延续。

这一繁荣景象背后有着更全面的数据支持。根据普华永道发布的《2026年香港IPO市场中期回顾与展望》，截至2026年上半年，香港IPO市场的募集资金总额和上市数量均创下近五年来的最高纪录。期间，香港IPO市场累计融资2100亿港元，同比增长92%，位居全球第二；共发行87只新股，同比增长98%，其中83家在主板上市。

从“A+H”股来看，其募集资金占IPO总额的一半以上。普华永道数据显示，上半年“A+H”企业募集资金总额达1217亿港元。许多内地人工智能、半导体和硬科技领域的公司选择在两地同步上市或先在港股上市再回A股发行。这解释了鼎泰高科、立讯精密、普源精电、三环集团等四家公司选择在同一时间点赴港上市的原因：它们已在A股站稳脚跟，需要一个对接全球资本的第二融资平台。

普华永道资本市场服务主管合伙人黄金钱指出，港股上市规则对企业申报业绩有半年有效期限制。内地企业通常以12月31日为业绩结算节点，因此每年6月底会出现集中递表、7月集中挂牌的现象。他预计，香港全年IPO募资总额有望达到3800亿港元，新股首日表现也同步改善，超过八成新股录得首日上涨，高于2025年上半年的约七成。

截至6月30日，港交所仍有534个待处理的上市申请。与此同时，与港股一同升温的还有A股一级市场。

根据Wind数据，2026年上半年A股共有71家公司上市，较去年同期的51家增长近四成，募集资金总额为705.74亿元，较去年同期的373.55亿元翻番。这71只新股上市首日均上涨，平均收盘涨幅约为280%。若将港股、A股和美股进行比较，根据IT桔子数据，2026年上半年共有155家中国公司完成上市，其中82家选择香港交易所，占总数52.9%，募集资金1634.36亿元，占总募集资金的69.9%。另有71家A股公司募集资金694.88亿元，两家公司在美国上市募集资金10.62亿元。

毫无疑问，港股已成为本轮中国企业上市潮的主要舞台。

7月9日的上市钟声敲响后，港交所的日程表并未空缺。晶合集成、滨化股份将于7月10日接棒挂牌，永康控股则定于7月13日IPO。